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中国国内理应能提供比发达国家债券更好的众多

时间:2015-10-15 18:32
摘要:市场分析人士经常以中国的银行存款或M2与GDP之比的上升作为中国杠杆率上升和潜在金融风险的指标。然而,对这些银行存款的持有者作进一步的分析,人们就会发现中国资产负债表中

摘要:市场分析人士经常以中国的银行存款或M2与GDP之比的上升作为中国杠杆率上升和潜在金融风险的指标。然而,对这些银行存款的持有者作进一步的分析,人们就会发现中国资产负债表中的一个奇葩:截至今年9月底,政府机关团体(不包括国有企业),约相当于GDP的30%。不仅如此,这些政府部门的银行存款近年来以每年近20%的速度增长,占M2的比重持续上升。

搜狐财经讯 最近一两年来,“钱紧”是中国经济的一大主题,去年甚至还闹出了“钱荒”的闹剧。但是,至少还有一个部门永远不会“钱紧”,而且钱还多的很。

中金证券今日发布报告指出,截至今年9月底,政府机关团体(不包括国有企业),约相当于GDP的30%

中金证券还发现,这些银行存款近年来以每年近20%的速度增长,占M2的比重持续上升;第二,在银行存款猛增的同时,政府和国企的债务也在不断上升,此类债务占GDP的比重介于150%到180%之间;第三,政府部门在银行存款的年利率不到3%,这些债务则一直是以6%以上的利率借来的。

中金证券认为,这一奇葩“显然是没有效率且不可持续的”,。中国的外汇储备大多投资于低收益的美元债务工具,回报率多为2%左右,“中国国内理应能提供比发达国家债券更好的众多投资机会”。

中金证券认为,如果政府将这些存款重新分配给消费者或企业,会更有助于促进更高效率的经济增长;第二,中国政府有能力也有经验这么做:

“2004年中国政府就曾动用其4,000亿美元外汇储备中的约800亿美元向大型国有银行进行股权注资。与十年前相比,。”

最后,中金证券警告称,在政府降低自己的巨额存款之前,“中国经济仍将继续承担显著的机会成本”。

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