欢迎来到泰亚365!

泰亚365娱乐场www.toya365.com泰亚365让您感受随时随地的娱乐体验

当前位置: 泰亚365 > 客户中心 >

中金所罕见公布了暴跌期间各类机构投资者的持(2)

时间:2015-10-20 13:47
作为对比,,,,。显然,6月份接近200亿元的程序化交易资金,创造了比A股当月总成交额高出1倍多的交易规模,也造就了世界上最活跃的股指期货市场。 如按此前

作为对比,,,,。显然,6月份接近200亿元的程序化交易资金,创造了比A股当月总成交额高出1倍多的交易规模,也造就了世界上最活跃的股指期货市场。

如按此前中金所股指期货合约成交金额的万分之零点二五的手续费双边收取标准计算,过去4个月的85个交易日中,,。其中,程序化交易对手续费收入的贡献最大。仅以6月份成交额计算,,一半以上都是程序化高频交易所贡献,。

回顾国内程序化交易的发展历程,国内市场对程序化高频交易经历了一个从排斥到欢迎再到积极推广再到严格限制的四部曲。

2010年4月16日,沪深300股指期货上市交易。但是,当年5月6日,美国资本市场经历“闪电崩盘”,当日跌势是由在芝加哥商业交易所交易的标准普尔500E-Mini期货合约展开,然后迅速扩散至整个股市,酿成灾难。道琼斯工业平均指数在短短5分钟内暴跌1000点,造成1万亿美元的损失。

美国监管机构在随后一个多月的调查中发现,程序化高频交易是市场出现“闪电崩盘”的重要原因。英国程序员Sarao被指控运用大量自动化程式卖单来压低价格,之后再取消这些交易,并以压低后的价格买入合约,然后在市场回升时获利。预计仅在闪崩当天,该程序员就净赚87万美元。

美国市场的情况变化,引起国内监管层的高度重视。2010年6月9日,中金所召集30家期货公司召开“股指期货市场规范发展座谈会”,强调“进一步细化监管标准,强化自律管理,规范异常交易,防范和抑制日内过度交易行为”。此次会议后,中金所对股指期货手续费制定了最低标准,并限制同时开仓至500手。这对依靠交易频率取胜的高频交易来讲是致命的。

随后一年多,由于对程序化高频交易始终保持高压态势,市场没有出现监管层认为的股指被爆炒问题,而且由于套利空间缩小以及单边市行情结束转入震荡市,。

进入2012年。中金所在当年5月底修订了原有风险控制管理办法,将沪深300股指期货的持仓限额由100手调升至300手。6月27日,中金所将股指期货保证金水平从15%下调到12%,持仓限额调升至600手。这相当于解除了对程序化高频交易的限制。

由此,2012年也被称为“国内量化交易元年”或“对冲基金元年”。 (责任编辑:泰亚365)

------分隔线----------------------------
栏目列表
推荐内容